Leer una ficha de fondo

Dónde está la ficha

Cada fondo tiene tres documentos, de más corto a más largo:

• El documento de datos fundamentales (a veces aparece como DFI o KID). Tres páginas con el mismo formato en toda Europa, obligatorio. Es el que hay que leer.
• La ficha mensual que publica la gestora: rentabilidades recientes, principales posiciones, reparto por países. Útil, pero es un documento comercial.
• El folleto: decenas de páginas con todas las reglas. Solo hace falta para dudas concretas.

Los tres están en la web de la gestora, en la plataforma donde lo compres y en la de la CNMV si el fondo está registrado en España. Esta es una ficha inventada con los datos que vamos a recorrer:

Datos fundamentales · ejemplo inventado

Fondo Ejemplo Bolsa Mundial Índice

1

Clase

A, acumulación, en euros

1

ISIN

XX0000000000

2

Objetivo

Replicar el índice de bolsa mundial

3

Costes corrientes

0,18 % al año

4

Indicador de riesgo

4 de 7

5

Rentabilidad a 10 años

9,1 % anual · índice: 9,3 %

6

Divisa de la cartera

Dólar, euro, yen… (sin cubrir)

7

Patrimonio · antigüedad

4.200 millones · desde 2009

1. El nombre exacto: clase e ISIN

Un mismo fondo suele venderse en varias clases: versiones con las mismas inversiones pero con comisiones, mínimos de entrada o divisa distintos. Se distinguen por letras o palabras al final del nombre («clase A», «clase I», «acumulación», «cubierta en euros»…), y cada gestora usa las suyas.

Lo que no cambia nunca es el ISIN: un código de doce caracteres que identifica cada clase, como un DNI. Cuando compres, búscalo por ISIN, no por nombre. Dos clases del mismo fondo pueden cobrar el doble una que otra.

La acumulación reinvierte los dividendos dentro del fondo; la distribución te los paga y tributan ese año. Lo explicamos en Fondo indexado o ETF.

2. Qué compra

El apartado de objetivos dice, en pocas líneas, en qué invierte el fondo: bolsa o renta fija, de qué países, si sigue un índice o lo elige un gestor. Léelo con una pregunta en la cabeza: ¿es lo que creía que estaba comprando?

Si sigue un índice, tiene que decir cuál. Si es de gestión activa, dirá con qué índice se compara: apúntalo, porque lo vas a necesitar en el número 5.

3. Lo que cuesta: los costes corrientes

Es el primero de los tres números que importan. Los costes corrientes (o gastos corrientes) son lo que el fondo te cobra cada año sobre todo tu dinero, lo veas o no: gestión, depositario y demás. Se descuenta del valor del fondo, así que nunca te llega una factura.

Como referencia:

• Un fondo indexado de bolsa: del 0,1 al 0,3 %.
• Un fondo de gestión activa: del 1 al 2 %.

Parece poca diferencia, pero se cobra todos los años sobre todo lo acumulado. A 25 años, puede ser una cuarta parte de lo que habrías tenido.

HerramientaInterés compuesto

Pon la comisión de la ficha y mira cuánto se lleva con los años frente a una más baja.

Abrir →

Busca también si hay comisión de suscripción o de reembolso (al entrar o al salir) y, sobre todo, comisión de éxito: un porcentaje extra que el gestor cobra si lo hace bien. En la práctica cobra más en los años buenos y no te devuelve nada en los malos.

4. Cuánto se mueve: el indicador de riesgo

El segundo número. Es una escala del 1 al 7 que resume cuánto sube y baja el fondo y cuánto podrías perder:

• 1 o 2: monetarios y renta fija a corto plazo. Se mueven muy poco.
• 3: renta fija a más largo plazo, o mezclas prudentes.
• 4 o 5: bolsa. Un fondo de bolsa mundial suele estar aquí.
• 6 o 7: bolsa muy concentrada, países emergentes, sectores sueltos o materias primas.

No es una nota de calidad: un 4 no es peor que un 2. Es una pista de para qué plazo sirve. Para el dinero que puedes necesitar pronto, números bajos; para el que no vas a tocar en diez años, puedes aceptar un 4 o un 5. Más en Dónde poner tu dinero.

5. Cómo le ha ido: frente a su índice, no en abstracto

El tercer número. La ficha enseña la rentabilidad de cada año, normalmente con la de su índice al lado. El error habitual es mirar solo la del fondo («ha ganado un 15 % este año») sin compararla con nada.

Lo que importa es:

• El largo plazo: cinco o diez años, no el último. Un buen año lo tiene cualquiera.
• La diferencia con su índice. En un indexado debería ser pequeña y algo por debajo: es lo que cuestan sus comisiones. En la ficha de ejemplo, 9,1 % frente a 9,3 %. En uno de gestión activa, mira si de verdad lo bate después de comisiones; la mayoría, a largo plazo, no lo consigue.

Y recuerda la frase que aparece en todas las fichas, porque es verdad: las rentabilidades pasadas no garantizan las futuras.

6. En qué moneda está de verdad

Que el fondo cotice en euros no significa que lo que compra esté en euros. Un fondo de bolsa mundial tiene buena parte en empresas de Estados Unidos, que valen en dólares: si el dólar cae frente al euro, tu fondo baja aunque las empresas no se hayan movido.

Algunas clases están cubiertas frente a la divisa (lo pone en el nombre: «cubierta», hedged), lo que reduce ese efecto a cambio de un pequeño coste. Para bolsa a largo plazo, muchos inversores prefieren no cubrirse; para renta fija extranjera, cubrirse suele tener más sentido. Lo importante es saber cuál tienes.

7. Tamaño y antigüedad

La ficha mensual dice cuánto dinero gestiona el fondo y desde cuándo existe. No son números de calidad, pero sí de tranquilidad:

• Un fondo muy pequeño (pocas decenas de millones) tiene más riesgo de que la gestora lo cierre o lo fusione con otro.
• Un fondo muy nuevo no tiene historia que mirar en el número 5.

Señales de alarma

• Costes corrientes por encima del 1,5 %, sobre todo en un fondo que se limita a seguir el mercado.
• Comisión de éxito.
• Comisión de suscripción o de reembolso en un fondo que puedes comprar sin ella en otro sitio.
• Una ficha que solo enseña la rentabilidad desde una fecha que le conviene, o sin compararla con ningún índice.
• Palabras como «garantizado» o «sin riesgo» junto a rentabilidades altas. Las dos cosas no van juntas.
• No entender lo que compra después de leer el apartado de objetivos. Si no lo entiendes, no lo compres.

La lista, para la próxima vez

1. Busca el documento de datos fundamentales y copia el ISIN de la clase que vas a comprar.
2. Lee qué compra y comprueba que es lo que querías.
3. Apunta los costes corrientes.
4. Mira el indicador de riesgo y pregúntate si encaja con tu plazo.
5. Compara su rentabilidad a cinco o diez años con la de su índice.
6. Revisa la divisa y si está cubierta.
7. Repasa las señales de alarma.

---

Esta guía es divulgativa y general: explica cómo leer una ficha, no qué fondo elegir. No es una recomendación personalizada. La ficha de ejemplo es inventada.